燕文物流Shopify（燕文物流拟深交所上市：主营国际快递业务，毛利率远低于行业水平）燕文物流投诉电话，学会了吗，

近日，上海燕历史文仓储股份非常有限公司（下称“燕历史文仓储”）在上交所递表，并于2022年1月预览了一版招股。依照招股，燕历史文仓储拟在上交所SSD挂牌上市，此前其曾计划登陆上交所创业板。

招股表明，燕历史文仓储成立于1998年4月，法定代表人为周银穗草，主营销售业务是为贸易结算出口产品B2C提供综合仓储服务项目，主要产品和服务项目包括国际性外卖不间断销售业务、国际性外卖蠕鳞虫及处置销售业务、其他销售业务三类。

燕历史文仓储计划通过IPO募集9亿，主要用于智能分拣与中转一体化、亚洲地区贸易结算仓储大数据网络平台建设、车辆购置和补充流动资金。依照介绍，其此次发行股票的数量为不超过2000万股，占发行后股本的比率不高于25%。

在燕历史文仓储本次挂牌上市前的股份构架中，周银穗草、曾燕夫妇依次直接认购29.916%和23.737%，间接认购6.653%，总计掌控公司60.306%的股份。当中，周银穗草为燕历史文仓储董事长，曾燕为副董事长、总经理。

同时，燕历史文仓储董事、副总经理、信息技术服务中心高级总监赵天麟认购0.24%。机构方面，CapitalG民营企业通过上海CapitalG慧诚创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）、苏州君骏德创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）依次认购17.053%、1.220%，总计持有燕历史文仓储18.273%的股份。

此外，毅达民营企业、工银瑞信柳巴希夫卡、宝龙新兴投资、繸子财富、启浦投资等也均为燕历史文仓储的投资方。当中，工银瑞信柳巴希夫卡总计认购6.35%，毅达民营企业认购5.03%，其余单个股东的认购比率均不足5%。

据达夫财经了解，燕历史文仓储的保荐机构中信证券曾对其的辅导总结调查报告哈敦，燕历史文仓储改制设立时间尚短，将来随着公司快速发展，内部掌控制度可能不能完全适应销售业务规模扩张、组织构架和控管模式调整的需要，不能良好地掌控风险、促进民营企业成长。

2018年、2019年和2020年及2021年1-6月（一季度），燕历史文仓储的营业总收入依次为28.69亿、41.51亿、62.18亿和31.90亿，经营业绩持续增长。当中，2018至2020年的A43EI235E增幅为47.22%。

当中，国际性外卖不间断销售业务为燕历史文仓储的核心销售业务，指的是燕历史文仓储按约定的仓储服务项目方式完成贸易结算包裹从邮件地址蠕鳞虫直到送达邮件地址的全各个环节销售业务。调查报告期中，此类总收入依次占其总总收入的96.49%、95.44%、90.55%和83.03%。

调查报告期中，燕历史文仓储的净利润依次为1567.20多万元、3011.64多万元、1.49亿和6276.03多万元，2018至2020年A43EI235E增幅为207.90%。前两年，该公司的主营销售业务利润率依次为3.48%、3.68%、5.47%和5.27%。

特别说明的是，燕历史文仓储的利润率要远高于金融行业均值。招股表明，其同时期可比挂牌上市公司主营销售业务利润率平均值依次为17.90%、12.35%、10.20%和5.27%。燕历史文仓储解释称，贸易结算仓储服务项目营运成本相对较高，导致利润率相对较高。

截至招股说明书但因，燕历史文仓储已在全国设置六大分拨服务中心和38个集货中转服务中心，销售业务覆盖全国17个省市，服务项目通达亚洲地区超200个国家和地区。2020年，燕历史文仓储处置票件量7.17多万种，2021年一季度处置票件量5.07多万种。

燕历史文仓储宣称，其与亚洲地区速卖通、亚马逊、Wish、eBay等大型贸易结算B2C网络平台和B2C独立站建立了长期稳定的合作关系。当中，红人、威狮仓储均位列其国际性外卖不间断销售业务、国际性外卖蠕鳞虫及处置销售业务的前五大顾客行列。

招股表明，燕历史文仓储在调查报告期中来自B2C网络平台顾客的总收入占前两年主营销售业务总收入的比率依次为25.96%、46.38%、47.18%和48.94%，逐渐提升。当中，红人和威狮仓储均为燕历史文仓储的前两大顾客。2021年一季度，来自红人和威狮仓储的总收入占比依次为24.70%和23.64%。

从金融行业来看，我国贸易结算出口产品B2C仓储服务项目金融行业从业民营企业为数众多、竞争激烈。依照相关金融行业研究调查报告，部分综合型贸易结算出口产品B2C仓储服务项目商在出口产品仓储各各个环节控管能力和仓储资源整合营运能力等方面具备突出优势，但其市场占有率仍较高。

除此之外，其他民营企业表现出较强的区域性和专业性，专注于某一区域的销售业务或某一类型的仓储产品，销售业务规模偏小。整体市场呈现集中度较高、金融行业参与者为数众多、市场份额分散的特征。

而依照艾瑞咨询研究，我国第三方B2C贸易结算出口产品B2C仓储服务项目商为数众多。在此领域中，燕历史文仓储的主要竞争对手为纵腾、递八方，均未实现挂牌上市。而依照公开数据，纵腾、递八方的体量均远超燕历史文仓储。

此外，国内外卖及综合仓储服务项目民营企业如邮政、圆通速递、京东仓储和“三通一达”等也在加码对国际性销售业务的布局。当中，圆通速递更是将国际性销售业务定位为其五项新销售业务之一，该类销售业务2020年和2021年一季度的总收入依次达到59.73亿、32.81亿。

值得一提的是，2015年曾有媒体报道称，河北霸州市有人摆摊出售多个无人签收又无法退回的邮政快件，价格为每件10元。调查结果表明，该批邮件是燕历史文仓储交寄的平常国际性小包邮件，因境外无法投递被退回。

对此，燕历史文仓储曾公开致歉，称在一个月前公司处置国际性小包退件时就发现数量短少，此次地摊所售邮件也是在此丢失邮件范围之内。同时，燕历史文仓储承诺将加以整改，确保类似事件不再发生。

而上海市邮政公司方面表示，该行为暴露出邮政部门对于个人顾客有区别的综合服务项目商的培训教育不够，对邮件退回综合服务项目商后的处置要求检查不够，影响了对终端顾客的服务项目质量。