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在迎挂牌上市近25年首度净利净亏损的同时，北京南京化纤股份有限子公司（以下全称“南京化纤”）控股子公司BWH啤酒厂也滑落百亿元派系。

3月25日，南京化纤发布《2022年年报》表明，今年年内同时实现营业收入116.78亿，环比上升21.46%；归属挂牌信托子公司股东的净利润为-6.73亿，环比上升758.08%；经营活动产生的应收账款当期为14.5亿，环比提高515.73%。

本次净利净亏损也是自1998年挂牌上市以来，首度呈现出净亏损状况。对照近三年来业绩预期表现上看，南京化纤红腺净利分别达7.44亿、8.09亿、4.20亿、1.02亿以及-6.73亿。

在总体业绩预期上升的另一面，南京化纤控股子公司BWH啤酒厂跌穿百亿元成为其净亏损的重要原因之一。

依照半年报表明，2022年BWH啤酒厂同时实现营业收入81.09亿，环比上升20.7%。虽然BWH啤酒厂总体业绩预期呈现出上升趋势，但从五粮液板块利润率视角上看，却提高了6.48个基点达44.2%。

在为数众多上升统计数据中，虽然利润率呈现出逆市增长，当放到整个金融行业中，却又被甩在郑谦。

依照申明统计数据表明，18家五粮液挂牌信托子公司中，有13家子公司在2014-2018年的平均值利润率处在60%-80%间，还有四家子公司三年间平均值利润率处在50%-60%间，茅台三年间平均值利润率甚至达至91%。相比较来说，BWH的平均值利润率处在金融行业最最末。

其中，以2019年为例，BWH在以49.63%的利润率缔造百亿元援军派系彼时，却与其他五粮液酒企愈来愈远。而依照中国产业信息中心的统计数据，2019年国内五粮液的平均值利润率为76.86%。

置身于金融行业，BWH利润率呈现出“吊车尾”显现出来，单从企业另一方面起程，五粮液利润率也呈现出急遽上升。介面记者重新整理数据资料发现，BWH2015年五粮液业务利润率达62.12%，2016年达至颠峰值62.59%，但其后便出现四连跌的困境，2017年-2021年，BWH利润率分别为54.86%、49.63%、48.08%、39.22%、37.72%。

对此，业内人士指出：“对于BWH来说，主要支撑力业绩预期的商品以中中低端为主，因此利润率相较于其他以高端商品为主要创收商品的五粮液挂牌信托子公司来说，相对较低。若想要通过拓展中高端商品来提高利润率，对于常常以中低端形象示人的BWH来说，并非是一件易事。但未来，若未来没有往‘塔腰’和‘塔尖’商品去延伸，仍以‘塔基’商品、‘塔基’渠道以及‘塔基’市场为主的话，BWH便会进入瓶颈期。”

事实上，对于中高端商品的布局，BWH一直在路上。据了解，BWH曾推出魁盛號系列商品瞄准高端市场。此外，据相关媒体报道表明，BWH2020年已经完成了酱香系列酒的勾调，市场层面正在布局。

对于高端市场布局以及酱酒商品销售现状，介面新闻致电南京化纤董秘办，截至发稿前，电话号码未接通。

虽然想要紧紧抓住中高端市场仅存的市场红利，但从统计数据层面上看，BWH似乎并未从这一市场分得一杯羹。

近日，介面新闻走访了BWH大本营市场发现，目前终端市场主要销售商品仍以光瓶酒为主，其中主要热销商品价格带为20元-50元。而标价1588元/瓶的“魁盛號樽玺”批发价却不足千元。

依照2022年半年报表明，从各档位商品上看，今年年内BWH在高档酒、中档酒以及低档酒方面，分别同时实现营业收入6.73亿、13.56亿以及60.79亿，环比提高-36.22%、4.00%以及-22.71%。

“以目前国内五粮液品牌总体进程上看，高端商品拥有一定的涨价空间。中低端商品主要利润空间较低，渠道较为扁平，涨价对于终端影响较大。尤其是目前为数众多头部企业，如五粮液、山西汾酒等品牌，纷纷下沉渠道，推出光瓶酒，这也使得BWH遭遇更大的竞争压力。对于BWH来说，仅仅依靠涨价很难提高毛利和业绩预期，改善商品结构才是重点。”对此，业内人士分析称。