8月21日，宝尊B2C正式发布2019年Q2半年报，统计数据说明，其销售收入为17.04亿美元，环比快速增长47%，净利为6710亿美元，环比快速增长82.5%。我们看到不仅仅是销售收入和净利，国际品牌圣索弗和GMV都略有快速增长，这说明宝尊B2C经过多年的运营，销售业务商业模式早已渐渐成形，深受各方信任，今后销售收入和利润都还将竭尽全力下跌。受此影响，止到8月20日下午6点早间股价下跌2.84%。

随着新零售黄金时代的到来，宝尊B2C不仅提前产业布局实体店平台，还在积极主动产业发展南台统计数据，与黄金时代接轨。新零售对宝尊B2C来说既是产业发展机遇也是考验，再者新零售商业模式势必会考验宝尊B2C以前的运营商业模式，他可能将不得不走出舒适圈，另再者，新零售黄金时代意味着更大的产业发展机遇和消费市场，宝尊B2C可能将借此扩大销售经营范围。

现阶段宝尊B2C的销售经营范围与shopify相比还远远不足。除了现代的B2C代运营以外，shopify还在产业发展支付，信贷等多项销售业务，所以消费市场普遍认为shopify比宝尊B2C拥有更高的估值，这与他的服务项目范围和全球消费市场息息相关，宝尊B2C想正式成为中国的shopify还有很长一段距离。除此之外，在国内，宝尊B2C尽管强势，但是也有趣店，有赞等几个对手抢夺消费市场。双方的销售业务重合越来越多，今后竞争可能将将稳步加剧。

销售收入和净利环比快速增长，高产品质量GMV成今后目标

从销售收入上看。宝尊B2C2019年Q2销售收入为17.04亿美元，环比快速增长47%。从销售业务上看，服务项目销售收入为8.551亿，环比快速增长46.9%，透过为B2C店铺提供店铺运营、数字网络营销、IT软件系统、物流配送配送、客户服务项目等服务项目收取部分服务项目费。

从净利上看。宝尊B2C2019年Q2净利为6710亿美元，环比快速增长82.5%。稀释后每股收益为1.13元，而上年为0.62元。净利的快速增长主要就原因在于销售收入快速快速增长，除此之外宝尊B2C的网络营销生产成本尽管略有下跌，但是其口碑效应突出，背靠穆萨，生产成本快速增长不及销售收入。

从GMV上看。宝尊B2C2019年Q2交易总值(GMV)为97.257亿港币，较上年快速增长59.9%。我们看到宝尊B2CGMV不断快速增长的同时，其产品质量也在下跌。主要就原因在于国际品牌圣索弗的产品质量竭尽全力提高，大国际品牌密切合作商不断快速增长。

宝尊B2C预计今年，第三季度净收入在15亿港币至15.5亿港币之间，环比快速增长35%-40%，成交量总值（GMV）环比快速增长40%-45%。预计今年2019年全年GMV将环比快速增长40%-50%。

综上所述，宝尊B2C的销售收入和净利都呈现环比下跌态势，这说明他的销售业务和实力受到了消费市场的认可。再加上国际品牌圣索弗的增加以及交易量的快速增长，宝尊B2C销售业务商业模式渐渐成形，这将正式成为他"称霸"代运营消费市场的底气，不过，在新零售黄金时代，他依然遭遇一系列的考验，美国股市专修将稳步关注他能否适应新黄金时代的行业产业发展态势。

产业布局统计数据南台控制系统软件系统，新零售黄金时代加码实体店平台

为了解决新零售黄金时代可能将遭遇的问题，宝尊B2C再者大力产业发展南台统计数据控制系统，透过与各国际品牌顺利完成交量会，提升运营效率。另再者也在积极主动产业布局实体店，尽管现阶段还未有更多展开，但在物流配送方面的优势或许能够为宝尊B2C争取到更多的时间。如何在新零售黄金时代竭尽全力正式成为行业佼佼者，将是宝尊B2C遭遇的考验之一。

（1）宝尊B2C稳步研制统计数据南台，交会国际品牌提高运营效率

宝尊B2C始终稳步资金投入研制统计数据南台控制系统，取得了不错的成绩。从半年报来看，他的研制开支始终呈下跌态势，2019年Q2技术和内容开支为1.023亿，上年仅为6520万元，这说明宝尊B2C始终资金投入研制统计数据南台。穆萨巴巴近年来始终稳步研制南台控制系统，透过南台控制系统支持前台运营和后台统计改进，宝尊B2C作为穆萨系的一员，大部分销售收入与淘宝网相关。透过研制南台控制系统能够实现与淘宝网的交会，所以，宝尊B2C的南台控制系统早已足够健全。前不久，宝尊B2C获2019ECI Awards国际数字商业金奖。

其南台控制系统早已研制出一套完整的业务流程。囊括店铺，订单，商品，物流配送，网络营销，会员，客服整个业务流程，包括顶端管理控制系统OMS，客户管理控制系统OMS，物流配送物流端的WMS之类。透过这些控制系统，宝尊B2C早已为诸多国际品牌密切合作商提供了高额销售收入。相关统计数据说明，止到今年618，宝尊B2C已帮助超过130家店铺顺利完成了2400数场活动报名。在618期间，超100家国际品牌成交量过亿，最终累计付款金额达到2015亿。这都说明宝尊B2C的南台控制系统技术早已渐渐健全。

（2）新零售黄金时代，宝尊B2C加码实体店平台

新零售黄金时代，B2C运营商业模式可能将将发生重大改变。新零售包括线上，实体店以及物流，大统计数据之类。这与现代的线上平台不同，对于线上实体店物流的联动要求更高。前瞻产业研究院统计数据说明，2017年，我国新零售消费市场体量约为389.4亿，以现阶段新零售产业发展的步伐来看，预计今年2022年体量将达到1.8万亿，年均复合快速增长率高达115%。可见新零售消费市场体量大，所以新零售将渐渐正式成为今后B2C的行业产业发展态势，宝尊B2C若是想要获得更快的产业发展，势必要进入新零售消费市场。

宝尊B2C正在积极主动拓展新零售销售业务。现阶段，其主要就在两个方面加码新零售，再者是统计数据控制系统，透过建立统计数据产品矩阵来实现新零售全业务流程覆盖，再用统计数据联通线上实体店。另再者透过物流配送来建立物流服务项目，截至2018年底，宝尊B2C经营11个仓库，分布在苏州、深圳、廊坊、无锡和香港，总建筑面积近35万平米，此外还租用第三方6个仓库。在新零售黄金时代，宝尊B2C可能将遇到更大的产业发展机会。

对标shopify略输一筹，国内竞争局势加剧

在国外，对标宝尊B2C的主要就是shopify，在国内，则主要就是趣店和有赞。面对两方，宝尊B2C既有优势也有劣势， 但从销售业务量上看，宝尊B2C对比shopify还有很大的差距，但在国内与趣店和有赞相比，优势较大。

（1）国外对标shopify，销售业务上仍有较大差距

从财务统计数据的角度看，两者各有优劣。shopify的半年报显示其第二季度总收入为3.62亿美元，较2018年同期快速增长48%，净亏损2870亿美元，每股亏损0.26美元。尽管shopify的销售收入超越宝尊B2C，但依然处于亏损状态。而宝尊B2C几乎始终保持着盈利状态，因此从财务统计数据上看，两者互有优劣。

从销售经营范围上看，shopify优势更大。Shopify依托亚马逊在全球范围内提供服务项目，而宝尊B2C依托淘宝网，主要就在中国境内开展销售业务，这导致两者的销售经营范围有了较大差距，这也是销售收入和市值差距的主要就原因。止到8月20日收盘，宝尊B2C市值为28.97亿美元，而shopify市值为422.09亿美元。所以对比年初股价，shopify几乎翻了三倍多，这说明消费市场似乎更加看好shopify。

这不仅与销售经营范围有关，还与销售业务种类有关。宝尊B2C的销售业务主要就是B2C代运营，而shopify除了B2C代运营以外，还能自己开店。据媒体报道，Shopify除了为独立商户和公司提供了一持云计算的软件系统帮助他们搭建自己的B2C网站。还越来越多地为这些商户提供额外的服务项目，包括支付服务项目、信贷，现在甚至还有物流服务项目。部分分析人员甚至认为shopify会正式成为下一个亚马逊，当然两者间有巨大的差距，不过这也说明shopify确实拥有更大的产业发展潜力。

（2）国内对标趣店，有赞，宝尊B2C实现多平台全面产业发展

与趣店，有赞相比，宝尊B2C无疑处于优势地位。但是，趣店，有赞也在快速产业发展抢占消费市场。统计数据显示，2018年有赞总交易额达到330亿，总订单数2.33亿笔，其中网络营销玩法带来1.59亿笔订单，有赞小程序2018年交易额较2017年实现35倍快速增长。随着趣店，有赞的崛起，他们与宝尊B2C的销售经营范围渐渐重合，例如都提供SAAS软件系统。从销售收入和净利上看，两者不及宝尊B2C，但却不容忽视。

不过，宝尊B2C也在努力实现多平台共同产业发展。除了与淘宝网的密切合作以外，宝尊B2C还与拼多多，小红书等达成了密切合作。在小程序方面也在着力研制，例如为M.A.C魅可定制开发的小程序功能，据亿邦动力报道，小程序在店内打开率很高，进店消费者几乎超过半数以上使用小程序顺利完成了整个购物。魅可新零售店的SKU大概只有一般店铺的1/3，但销售额翻了几番。

综上所述，宝尊B2C实现了销售收入和净利的环比下跌，财务状况较好。透过其研制的统计数据南台和在新零售黄金时代的产业布局，其今后产业发展状况依然较好。不过他与shopify相比仍有较大差距，所以面对趣店和有赞的崛起，也需要提高警惕。即便如此，美国股市专修依然认为宝尊B2C即使无法如同shopify一样实现全球范围内快速增长，但是在国内依然拥有较大的产业发展前途。

本文来源：美国股市专修